La liquidez de los fabricantes independientes de vehículos eléctricos se pone de relieve a medida que se solidifican las principales asociaciones con OEM y las vías de crecimiento

Los principales fabricantes de automóviles anuncian una empresa conjunta histórica para la red de carga de vehículos eléctricos (EV). Tesla anuncia planes solidificados para ampliar su fábrica de Berlínconvertirse en la mayor planta de automoción de Europa.La rotación de ventas de inventario de vehículos eléctricos está por detrás de su contraparte de motores de combustión interna (ICE) por un margen significativo en los concesionarios.lo que indica una desaceleración en la demanda de venta directa de vehículos eléctricos.

En noticias sobre transacciones,Magna Internacional se asocia con Onsemipara asegurar su suministro de semiconductores en los próximos años.Nissan está invirtiendo en Ampere, la filial de vehículos eléctricos de Renaultpara aumentar su presencia de vehículos eléctricos en Europa.Foxconn está invirtiendo en la unidad de ejes del grupo ZF,buscando acelerar oportunidades alternativas en automoción y cadena de suministro.

En noticias regulatorias,El presidente de United Auto Workers (UAW), Shawn Fain, se reunió con el presidente Joe Bidenpara proporcionar actualizaciones sobre las negociaciones contractuales del sindicato.La Administración Nacional de Seguridad del Tráfico en las Carreteras (NHTSA) anunció una nueva investigación especial sobre un accidente fatal de Tesla de 2018.donde se sospecha que se ha utilizado la tecnología de conducción autónoma de la empresa.Un ingeniero de Fiat Chrysler se declaró culpable de hacer declaraciones falsas a los reguladorescon respecto a los sistemas de control de emisiones de motores diésel de la empresa.

A continuación se incluyen datos adicionales de julio.

La escasez mundial de semiconductores superó los 1,45 millones de vehículos recortados de los planes de producción de los fabricantes de automóviles para este año, según AutoForecast Solutions (AFS). AFS ahora espera que aproximadamente 2,5 millones de vehículos se eliminen de los planes de producción por falta de chips en 2023, una mejora con respecto a su previsión anterior de 2,6 millones. La escasez contribuyó a recortes de producción de 4,38 millones de vehículos y 10,56 millones de vehículos en 2022 y 2021, respectivamente.

Los niveles de inventario de junio terminaron en 1,91 millones de unidades, un ligero aumento con respecto al mes pasado. La oferta de días (DS) cerró en 40, aproximadamente un 8 por ciento por debajo del promedio de cinco años y una ligera mejora en los últimos meses.

Un estudio reciente de Cox Automotive reveló que los vehículos eléctricos permanecen en los lotes de los concesionarios casi el doble de tiempo que los vehículos con motor de combustión interna, a pesar de los importantes incentivos financieros para comprar vehículos eléctricos. En promedio, los vehículos eléctricos tardaron 92 días en venderse durante el segundo trimestre de 2023, en comparación con los 54 días de los vehículos ICE. El consenso entre los concesionarios dentro del estudio fue que el aumento de la opcionalidad en los modelos de vehículos eléctricos y los altos precios están provocando una desaceleración en la demanda de venta directa. El estudio también reveló que el inventario de vehículos eléctricos ha aumentado un 350 por ciento en lo que va del año en comparación con el año pasado y se produce inmediatamente después de varios recortes de precios de vehículos eléctricos liderados por Ford (especialmente en los modelos Mach E y Lightning).

Las ventas de vehículos ligeros en EE. UU. en junio aumentaron aproximadamente un 20 por ciento año tras año, por encima de las estimaciones de consenso de Bloomberg. La combinación de vehículos continúa cerca de niveles récord, con una tendencia hacia vehículos grandes, ya que los precios promedio de transacción se mantienen estables pero elevados en comparación con esta época del año pasado. Las expectativas para todo el año 2023 siguen siendo moderadas debido a los continuos recortes de producción y a un entorno macroeconómico a corto plazo cada vez más inestable, pero las señales siguen apuntando a una recuperación más pronunciada en 2024.

A medida que los principales fabricantes de automóviles intensifican sus esfuerzos para aumentar la producción y las ventas de vehículos eléctricos, los fabricantes independientes y "startups" de vehículos eléctricos han experimentado resultados mixtos. Si bien Tesla se destaca como una gran historia de éxito entre los fabricantes independientes de vehículos eléctricos, otros como Rivian, Fisker y Lucid Motors han enfrentado públicamente problemas de liquidez al tiempo que mejoraban las capacidades de producción y aumentaban las ventas. En los últimos meses, cada uno de estos fabricantes independientes de vehículos eléctricos ha anunciado planes para recaudar un total combinado de 5.000 millones de dólares.

Si bien el crecimiento del capital de trabajo es un tema constante en los planes de cada fabricante de automóviles para los fondos recaudados, los anuncios se producen en medio de crecientes pérdidas operativas y limitaciones de efectivo para cada fabricante. La liquidez de los fabricantes de vehículos eléctricos está bajo un escrutinio particularmente intenso tras la declaración de quiebra del Capítulo 11 de Lordstown Motors.

Desde 2009, el trío formado por Rivian, Lucid Motors y Fisker ha recaudado un total combinado de 37.000 millones de dólares en los mercados públicos y privados. Más del 99 por ciento de esos fondos se recaudaron después del segundo trimestre de 2018. El capital asignado al mercado más amplio de vehículos eléctricos ha crecido de manera constante en los últimos trimestres y no se espera que disminuya. (Consulte nuestro análisis anterior de los compromisos de capital asumidos para el desarrollo de vehículos eléctricos).aquí.)

Recientemente, las difíciles condiciones macroeconómicas y un mercado de consumo inestable han puesto en el centro de atención los resultados y las pistas de efectivo de los fabricantes independientes de vehículos eléctricos. Si bien cada fabricante ha citado el crecimiento del capital de trabajo como el uso principal de los nuevos fondos recaudados, las reducciones en las previsiones de producción y el aumento de los compromisos de inversión en marketing pintan un panorama más pesimista para los fabricantes independientes de vehículos eléctricos.

La presión sobre los precios a principios de 2023 por parte de los grandes fabricantes de vehículos eléctricos, sobre todo Ford y Tesla, ha afectado especialmente a los crecientes fabricantes independientes de vehículos eléctricos. Rivian recortó el 6 por ciento de sus puestos de trabajo en medio de la presión de precios en febrero de 2023 después de recortar un porcentaje similar de su fuerza laboral en julio de 2022.

Las presiones sobre los precios, los despidos y los recortes de producción han hecho que los precios de las acciones de los fabricantes independientes de vehículos eléctricos caigan desde sus respectivos máximos históricos en los últimos doce meses. Rivian, Lucid y Fisker han alcanzado valores de capitalización de mercado más bajos de todos los tiempos en los últimos cuatro meses. Si bien las condiciones macroeconómicas más amplias no han propiciado repuntes en los precios de las acciones, el aumento del escepticismo y las luchas muy públicas han ejercido una presión específica sobre los fabricantes independientes de vehículos eléctricos.

En un ejemplo particularmente claro, la capitalización de mercado de Rivian experimentó una disminución de casi el 93 por ciento desde un máximo histórico de más de 153 mil millones de dólares. Sin embargo, las noticias no han sido del todo malas en las últimas semanas. Desde que alcanzó su mínimo histórico en abril, el precio de las acciones de Rivian se ha más que duplicado gracias a las noticias de que las entregas superaron las estimaciones, la reafirmación de los objetivos para todo el año y el anuncio del acceso a la red de carga de Tesla.

Si bien existe optimismo a corto plazo para Rivian, Lucid y Fisker basado en sus objetivos reafirmados de producción y entregas para todo el año, persisten preguntas sobre las tasas de quema de efectivo y la liquidez a más largo plazo. Rivian ha experimentado flujos de efectivo negativos de 1.000 millones de dólares o más en cada trimestre desde el segundo trimestre de 2021 (incluido un total de 6.300 millones de dólares para todo el año 2022), y los pronósticos de consenso esperan que esa tendencia continúe hasta finales de 2024. Sin una recaudación de fondos incremental, la empresa correría sin efectivo para finales de 2025.

Lucid, si bien está respaldado en gran medida por el Fondo de Inversión Pública de Arabia Saudita, enfrenta preocupaciones similares. La compañía finalizó el primer trimestre de 2023 con casi 3 mil millones de dólares en efectivo disponibles (y recaudó otros 3 mil millones de dólares en el segundo trimestre). Pero, al igual que Rivian, ha quemado casi mil millones de dólares en efectivo por trimestre durante los últimos trimestres.

Las preocupaciones sobre la pérdida de efectivo son especialmente frecuentes ante la declaración de quiebra del Capítulo 11 de Lordstown Motors a finales de junio. Si bien la situación de la empresa se vio exacerbada por su actual disputa con Foxconn respecto de la venta de una de sus fábricas, las preocupaciones sobre la liquidez paralizaron la capacidad de la empresa para operar.

Magna International ha anunciado un acuerdo de 10 años con el fabricante de microchips de carburo de silicio Onsemi. Nissan invertirá más de 600 millones de dólares en Ampere, filial de vehículos eléctricos de Renault, según los nuevos términos de la alianza de larga data. Foxconn adquirirá el 50 por ciento de la unidad de ensamblaje de ejes del Grupo ZF.

Consulte a continuación para obtener detalles adicionales sobre las transacciones anunciadas recientemente.

Visita a la Casa Blanca de la UAW: El presidente de la UAW, Shawn Fain, se reunió con el presidente Joe Biden a principios de este mes para discutir el estado de las conversaciones sobre contratos laborales con los fabricantes de automóviles. La reunión se produce cuando Fain, en particular, no ha respaldado la campaña de reelección del presidente Biden y ha criticado públicamente ciertas políticas de vehículos eléctricos que la administración ha impulsado.

NHTSA abre una nueva sonda Tesla: La NHTSA anunció una investigación especial sobre un accidente fatal ocurrido en 2018 en California que involucró a un Tesla Model 3 donde se sospechaba que se estaban utilizando programas avanzados de asistencia al conductor. Desde 2016, la NHTSA ha abierto más de tres docenas de investigaciones especiales sobre accidentes fatales de Tesla en los que supuestamente se utilizaban programas de asistencia al conductor.

Sonda de emisiones de diésel Stellantis: Un ingeniero de Fiat Chrysler acusado de hacer declaraciones falsas a los reguladores estadounidenses sobre los sistemas de control de emisiones de motores diésel se declaró culpable de delitos graves a principios de este mes. La declaración de culpabilidad está en línea con una condena anterior de Fiat Chrysler (ahora parte de Stellantis) por defraudar a la EPA y a sus clientes. Fiat Chrysler ha pagado anteriormente más de 300 millones de dólares en sanciones penales por sus esfuerzos por evadir los requisitos de emisiones.

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